隔夜，有關拜登6萬億美元支出預算計劃的報道和強勁的經濟數據，引發了對長期美債的拋售。同時，美國金融系統的現金過?，F象仍在加劇，美聯儲逆回購工具用量在周四創下紀錄新高。周四（5月27日）10年期美債收益率重回1.6%關口上方，創1周多來最大漲幅。
美國就業數據表現優異
周四公布的美國就業數據表現優異，對美債走勢構成打壓。
數據顯示，美國至5月22日當周初請失業金人數錄得40.6萬人，連續5周下跌，續創2020年3月14日當周以來最低值。初請失業人數的減少表明，隨著疫苗接種推進及防疫限制措施減輕，美國勞動力市場的復蘇正在繼續推進。
另一份報告則證實，美國第一季度GDP經濟年化增長率為6.4%，這是美國政府公布的第一季度環比增長年率的修正值，數據沒有對上月公布的初值作出修正，第四季度的增長率為4.3%。
拜登提6萬億美元年度預算案
據美媒昨日報道，美國總統拜登當地時間周五將提出上任后的第一份預算方案，要求聯邦政府在2022財政年度支出6萬億美元，到2031年將總支出增加到8.2萬億美元。此外，政府還將首次闡述財政提案對通貨膨脹、就業、經濟增長的預期影響。
據悉，這份6萬億美元的預算支出具體由三部分組成，包括1.9萬億美元的“美國救援計劃”、2.3萬億美元的“美國就業計劃”和1.8萬億美元的“美國家庭計劃”。
根據媒體測算，按照拜登的支出計劃，僅到2024年美國公共債務與GDP的比值將超越二戰期間創造的歷史峰值(106%)，到2031年這一比例更將達到117%，遠高于今年的約100%。
在上述消息傳出后，美債收益率在隔夜紐約時段早盤迅速走高。分析人士指出，該消息激發了投資者對美國經濟的樂觀情緒，同時也提高了債券供應增加風險。
不過分析認為，該方案通過的幾率較低，兩黨議員們都已明確表示他們不太可能全盤接受拜登的提案。
僅以基礎設施開支為例，兩黨仍有很大鴻溝。當地時間周四，美國參議院共和黨人向白宮正式提出約9280億美元的基建方案，雖較之前的5680億美元大幅提升，但仍明顯低于白宮最新提出的1.7萬億美元方案。
美聯儲逆回購操作量創下新高
在隔夜中長期美債收益率走高的同時，短期國庫券收益率則繼續延續著接近于0%的承壓態勢，3個月期國庫券收益率周四進一步下跌0.5個基點報0.01%。現金泛濫已導致從回購協議到國庫券在內的一眾短期證券收益率都接近或低于零。
數據顯示，周四，美聯儲逆回購工具使用規模達到4853億美元，刷新2015年12月31日創造的4746億美元的最大交易量，創歷史新高，且為連續第8個交易日增加。
美聯儲隔夜逆回購工具的利率為0%，此項工具的作用是吸收金融服務機構的富余資金，來確保實現聯邦基金目標利率區間，隔夜逆回購利率往往代表著實際利率的區間下限。然而，由于美元融資市場流動性泛濫，即便該項工具完全不提供收益，對逆回購的需求仍與日俱增。
分析認為，市場開始擔心美國資金市場現金過剩的狀況，會迫使美聯儲采取行動，以避免短期利率繼續面臨下行壓力。
近期，已有多位美聯儲官員在講話中為將要到來的縮減QE內部討論預熱，包括兩位鷹派官員達拉斯聯儲主席卡普蘭、費城聯儲主席哈克，以及美聯儲副主席克拉里達和舊金山聯儲主席戴利。
這些都加強了投資者對美聯儲縮減寬松的預期，使得美債收益率和美元雙雙從低點反彈。
7年期美債標售需求強勁
在多項利好的支撐下，10年期美債收益率周四美盤一度躍升至高點1.623%。不過在紐約時段午后，長期美債收益率的升勢有所回落，因北京時間周四凌晨01:00美國財政部標售的7年期美債再獲強勁需求。
據悉，此次7年期美債標售得標利率為1.285%，投標截止時的二級市場收益率為1.294%，這表明投資者為購買美債愿意獲得較低的收益率。另一項衡量需求的指標——標投倍數為2.41，高于2.26的平均水平。
美聯儲最青睞的通脹指標來襲
本交易日，市場除了關注拜登的財政預算案，北京時間20:30公布的美國4月核心PCE物價指數年率及月率，也是市場焦點。作為美聯儲最關注的通脹指標，PCE數據是美聯儲將通脹率控制在2%附近關注的指標。
目前，市場預期4月份核心個人消費支出(PCE)同比上漲2.9%，高于前值1.8%。分析師指出，如果美國PCE數據強于預期，美國國債收益率可能上升，從而推高美元匯率。如果走軟，美聯儲的低利率前景可能會繼續，美元的下行趨勢可能會恢復。
如果核心個人消費物價指數(PCE)未能確定明確的方向，市場可能會轉向同時間公布的美國4月個人支出月率。
隨著3月刺激支出帶來的提振逐漸消退，個人收入預計將環比下降14.1%。市場預期4月個人支出月率料增長0.5%，較前值4.6%大幅放緩。支出放緩程度溫和，可能在一定程度上有助于恢復人們對美國經濟更為樂觀的預期。
截止北京時間周五（5月28日）亞盤發稿時間，美元指數微幅走高至90.10，10年期美債收益率交投在1.61%上方，現貨黃金徘徊在1890美元區間內。
需要提醒的是，下周一（5月31日）是美國的陣亡將士紀念日，美國股市將休市1日，CME旗下貴金屬、美原油和外匯合約交易會提前于北京時間6月1日凌晨01:00結束。今日作為5月的最后一個完整的交易日，警惕市場波動風險放大。
