黃金

2007年9月，經國務院同意，中國證監會批準上海期貨交易所上市黃金期貨。消息傳來，舉國震動，經過這么多年的等待，黃金期貨終于揭開了紅蓋頭，它標志著中國黃金市場的開放進入了新的階段，黃金在中國徹底變成了大眾化投資品種。

　　黃金從解放以來就受到國家嚴格管制，我國專門有一只武警黃金部隊，負責黃金的勘探與開采，在黃金市場開放以前，民間的黃金流通限于首飾類用金等，需經過嚴格審批，私自倒賣黃金屬違法行為。2002年上海黃金交易所開業，以及2003年人民銀行通過取消黃金市場相關行政審批，初步開放了國內黃金市場。毫無疑問，黃金在中國擁有巨大的市場，按目前中國人均黃金持有量0.2克，若要趕上印度人均1克的水平，民間就需要1000多噸黃金，而目前我國央行公布的儲金數量才600噸。

　　黃金期貨上市后，國內黃金交易有了一個公平、公正、公開的專業市場，必將大大激發投資者投資黃金的熱情。按照上海期貨交易所發布的合約征求意見稿，一手合約標的為300克黃金，以目前國際黃金現貨價來計算，標的價值55000元，以10%保證金比例來算，投資者只要5500左右就可以買賣一手黃金，相當于買一手價格為55元的股票。按交割標準，最低交割量為10手，價值55萬元左右，相當于一輛中高檔轎車的價格。從以上數據我們不難看出，按照意見征求稿，黃金期貨交易起點低，而且會伴隨大量的個人實物交割行為，許多金條將通過期貨交割流入尋常百姓家，擁有大量的私人黃金儲備將不再是可望而不可及的事情。

　　從另外一個角度看，上述特征對個人投資者來說是個福音。因為大量的市場參與者能夠帶來金融市場里非常寶貴的流動性，參與交易的人越多，市場被操縱的可能性越小，這個市場越具有活力和吸引力，同時投資者的所冒的市場風險相對越小。

　　在整個市場層面，黃金期貨的推出所帶來的黃金投資熱潮，有利于中國在世界黃金定價方面獲得更多主動權。中國的黃金產銷量已經排在世界的前四名之內，理應成為世界黃金交易中心之一，但是在國際上，黃金交易量95%以上屬于衍生品交易，黃金期貨是最直接的黃金衍生品交易模式。因此，積極穩妥的發展黃金期貨，對于加強中國在世界黃金市場的影響、爭奪黃金定價權、主導亞洲地區黃金市場而言，意義重大。

　　以黃金期貨為先鋒和龍頭，黃金ETF、黃金期權、黃金基金等金融衍生品將陸續面世，形成一個完整的黃金投資生態體系，使得黃金投資成為一門獨特的產業，從這個意義上，黃金期貨的開業，將是中國投資界的一大盛事，必將把我國金融投資推向一個新高度。

　　黃金期貨交易的具體場所是上海期貨交易所，她是在中國證監會集中統一監管下，依照有關法規設立、履行有關法規規定的職能、按其章程實行自律性管理的法人。上海期貨交易所依循"法制、監管、自律、規范"的方針，圍繞建設規范、高效、透明的，以金屬、能源、化工等工業基礎性產品及相關衍生品交易為主的國際化綜合性期貨交易所的戰略目標，堅持科學發展觀，以穩定為基礎，以發展為主線，以創新為動力，嚴格依照法規政策制度組織交易，履行市場一線監管職能，致力于創造安全、有序、高效的市場機制，營造公開、公平、公正和誠信、透明的市場環境，發揮期貨市場發現價格、規避風險的功能，為國民經濟發展服務。

　　上海期貨交易所現有會員200多家，其中期貨經紀公司占80％以上，并已在全國各地開通遠程交易終端逾300個。

　　按照《上海期貨交易所章程》，會員大會是權力機構，由全體會員組成；理事會是會員大會的常設機構，下設監察、交易、交割、會員資格審查、調解、財務、技術、產品等8個專門委員會。交易所設有辦公室、新聞聯絡部、發展研究中心、產品創新部、國際合作部、市場部、交易部、交割部、結算部、信息部、監查部、技術部、法律事務部、人力資源部、財務部、行政部、駐北京聯絡處等17個職能部門。

　　交易所擁有適用可靠的計算機交易系統，通過高容量光纖及數據專線、雙向衛星、三所聯網等通訊手段確保前臺和遠程交易的實時和安全可靠。同時，通過中心數據庫實現結算、資金、交割、異地交割倉庫、風險監控等系統數據的實時同步傳送和交換。

　　為維護市場穩定和投資者合法權益，交易所建有多元結合的風險控制體系，主要包括以交易規范為準則的一系列制度措施；以量化系列指標與計算機自動化運作相結合的風險預警系統；以全程控制風險為目標，按職能分工落實相關責任制的風險動態跟蹤、分析、應對的工作機制。

　　交易所實行保證金和每日無負債結算制度，通過指定的結算銀行每天對會員的交易進行集中清算，會員負責對其客戶交易進行清算。交易所實行實物交割履約制度，合約到期須在規定期限內，以實物交割方式履約。交易所指定交割倉庫為交割雙方提供相關服務?？蛻艚桓铐毻ㄟ^會員辦理。

　　交易所堅持維護投資者合法權益的基本宗旨，制訂、實施風險控制管理制度，健全風險監控機制，保證市場規范有序地運行。