01PMI初值不及預期 黃金跌1.9%
Markit制造業PMI是市場調查公司Markit每月一次對約600家制造業調查得到的統計數據。該調查內容包括受訪者對就業、產出、新訂單、價格、庫存等方面的評估。由于此初值數據對于制造業狀況具有較好的前瞻性，企業可以據此對市場環境做出相應調整，故是一項有效的反映經濟狀況的領先指標。投資者可以以此作為美國經濟動向的有效依據，如若該數值走好，月內美元走強幾率較大，反之美元恐將走弱。
從3月的制造業指數來看，數據普遍好于1月及2月，說明制造業開始出現回升的跡象。2月Markit制造業PMI初值為57.1，市場預期3月份將較2月份有所降低，若公布值符合預期，那么美指將承壓，金銀獲得支撐極有可能出現反彈，但是在3月份數據普遍向好的環境下，不排除該數據意外向好的可能，因若如此，則利好美指，金銀將承壓。
3月24日，美國3月Markit制造業PMI初值為55.5，不及市場預期的56.5，與預期之差創2013年2月以來最大。2月Markit制造業PMI終值為57.1。3月Markit制造業PMI不太理想，與預期之差創13個月最大，美股下跌，生物醫藥股和科技熱門股領跌，Twitter自高點累計回落近40%。10年期美債收益率下行至2.73%，現貨黃金最終收盤于1308.88美元，下跌24.42美元，黃金大跌1.9%
黃金下探1308關鍵支撐位
國際現貨黃金周一(3月24日)紐約時段盤初擴大跌幅近2%，并刷新1307.70美元/盎司的一個月低位，因市場預期美聯儲可能在2015年初升息，刺激更多獲利了結，并提振美元小幅走強。
上周金價已累計下跌3.5%，因美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)上周三(3月19日)暗示可能在今年秋季退出QE，并在2015年春季升息，令全球金融市場大為震驚。
德國Heraeus交易員Alexander Zumpfe表示，“耶倫上周的暗示十分明確，美聯儲即將在明年早期升息，更高的利率將提振美元走強，從而令金價承壓?！?/p>
周一美元指數上揚0.2%，并維持在上周觸及的三周高位附近，因在耶倫講話的鼓舞下，交易員押注美聯儲可能在明年升息。
Natixis分析師Bernard Dahdah稱，“一直以來黃金對利率變化的反應十分敏感，此次美聯儲在上周的利率決議上不光修改了前瞻性指引，還提及了較明確的升息時間，這令美元和美國10年期國債收益率大幅走強?！?/p>
Dahdah補充道，“更高的國債收益率將提高持有黃金的機會成本，加上美元貶值的疑慮得到黃姐，預計如果未來經濟數據向好，今年4月金價將跌至1300美元關口下方?！?/p>
實物金需求方面，眼下亞洲特別是中國的黃金需求依然疲軟，因上周人民幣匯價跌至13個月低點，而上海黃金交易所的實物金交割也仍處于折價中。
CFTC數據顯示，對沖基金和資本經理對黃金期權期貨的看漲押注漲至2012年12月來的最高水平，并且是連續第六周增加，支撐因素仍是烏克蘭和對中國經濟放緩的擔憂。
德國商業銀行(Commerzbank)表示，“3月18日當周對沖基金連續第六周增持黃金看漲期貨期權，但凈多頭頭寸有一定的下滑，因此短期黃金市場無疑正面臨進一步的獲利了結?！?/p>
02美國數據來回折騰 黃金微漲1.82美元
周二(3月25日)黃金沖高回落，上行繼續承壓，最高反彈至1317美元/盎司，1320跌破變成強阻力位，最低見于1305.59美元/盎司，千三關口防御力較強，在美盤開盤之后，美國的數據的影響，黃金小幅反彈至1316一線，日內的高點未突破，繼續承壓，周三早盤黃金繼續整理，交投于1310附近，延續弱勢格局走勢。
美國的房屋數據較差，提振黃金反彈。數據顯示，美國1月S&P/CS20座大城市房價指數年率上漲13.24%，前值修正為增長13.38%，初值增長13.42%。美國2月新屋銷售年化月率下跌3.3%，前值修正為增長3.2%，初值增長9.6%，另外美國2月新屋銷售總數年化44.0萬戶，創近五個月以來的低位，預期44.5萬戶，前值修正為45.5萬戶，初值46.8萬戶。房屋數據整體較差，對黃金短線利好。
此后公布美國3月諮商會消費者信心指數較好，再次形成利空，黃金反彈之后繼續回落，具體數據顯示公布值為82.3，創2008年1月以來最高值，預期為78.6。2月份指數經修正后為78.3。數據的影響短暫，黃金在經過數據的折騰之后，收盤小幅收陽，整體空頭的力量依然占領主導。
金價1310下方徘徊
由于投資者們擔心升息會進一步拉低金價，周一(3月24日)金價經歷了兩個月來最大單日跌幅，下跌約2%至1310美元/盎司下方。周二(3月25日)開盤后，金價仍維持在在1310美元/盎司下方波動，現貨黃金最終收盤于1310.70美元，上漲1.82美元，漲幅0.14%
上周美聯儲FOMC會議做出繼續縮減決議并暗示升息后，金價開始大跌3.5%。有分析師認為，近期法興銀行(Societe Generale)等機構認為金價會跌到1200美元/盎司下方的預測也推動了機構買家出售黃金。
美國芝加哥聯儲(Federal Reserve Bank of Chicago)周一公布的數據顯示，美國2月芝加哥聯儲全國活動指數升至0.14，前值修正為-0.45，初值-0.39。
但匯豐銀行(HSBC)周一公布的數據顯示，因產出和新訂單雙雙走軟，中國3月制造業活動連續第五個月萎縮。數據顯示，中國3月匯豐制造業采購經理人指數(PMI)預覽值降至48.1，為去年7月以來的低位，且連續三個月處于榮枯線下方。
另外，數據編撰機構Markit周一公布的行業調查報告顯示，美國3月Markit制造業采購經理人指數(PMI)初值跌至55.5，預期56.1，初值57.1。
上周美聯儲會后新任主席耶倫(Janet Yellen)稱QE將在今年秋天結束，并且會在此后的六個月后升息，這導致了黃金市場上投資者情緒的轉變。
“動量投資者們在利用年底對強勢的美元和上升利率的擔憂，”Sica Wealth的投資主管Jeffrey Sica說道。
RJ O'Brien的高級商品經紀人Phillip Streible說：“這是在進一步消化耶倫對利率的發言?！?/p>
03美數據靚麗 黃金下跌13.44美元
周三(3月26日)公布的數據顯示，美國2月耐用品訂單增長幅度均明顯超出預期和前值，也是3個月以來的首次增長。美國2月份飛機訂單大增，掩蓋了其他耐用品需求放緩的狀況。
數據顯示，美國2月耐用品訂單月率上升2.2%，預期為上升1.0%，前值下修為下降1.3%，初值為下降1.0%。
美國耐用品訂單數據優于預期，令市場對美聯儲提早升息的預期升溫，提振美元上揚，現貨黃金盤中跌破千三整數關口?，F貨黃金最終收盤于1304.50美元，下跌6.20美元，跌幅0.47%。當日現貨黃金最高觸及1316.29美元，最低見1298.20美元。
延續利好 黃金下跌13.44美元
美國勞工部周四(3月27日)公布的數據顯示，美國3月22日當周初請失業金人數較前一周下降，顯示出緩慢復蘇的美國就業市場在改善。具體數據顯示，美國3月22日當周初請失業金人數降至31.1萬，創下2013年11月以來最小值，預期為32.5萬，前值修正為32.1萬，初值為32.0萬。美國3月22日當周初請失業金人數四周均值降至31.775萬，為2013年9月以來最小值，前值修正為32.725萬，初值為32.7萬。美國3月15日當周續請失業金人數降至282.3萬，預期值287.5萬，前值修正為287.6萬，初值288.9萬。美國3月15日當周保險失業率維穩2.2%。
勞工部分析師稱，沒有特定的因素影響本周的初請失業金數據。非農就業人數在經歷連續兩個月令人失望的疲軟增長后，2月新增17.5萬，但就業市場的復蘇仍然是緩慢且失衡的。
同時日內金價一度跌破1296美元的200日均線關鍵阻力位，刺激了部分技術性賣盤，打壓金價跌至六周低位?，F貨黃金最終收盤于1291.06美元，下跌13.44美元，跌幅1.03%。當日現貨黃金最高觸及1306.80美元，最低見1288.60美元。
數據編制機構Markit周二(4月1日)公布的調查顯示，3月美國制造業活動增長放緩，2月曾錄得近四年高位，不過，增長速度和聘雇步伐依然強勁。數據顯示，美國3月Markit制造業PMI終值為55.5，與初值一致，但低于2月終值57.1。PMI高于50表明行業活動擴張。最新的數值要明顯高于1月的53.7，表明寒冷冬季對制造業的影響開始消退。
美盤時段，3月ISM制造業數據好過上月表現，Markit制造業PMI數據維持前值高位。近期制造業及就業數據整體表現良好，顯示美國經濟逐漸從嚴寒天氣影響中走出來，加深外界對本次非農造好預期，令金價時段內出現下滑。
技術方面，金價跌破下降軌及50天線后，兩次觸及1277美元低位，現RSI跌至30附近的超賣水平，可待金價至1308沽出，止損1325，目標1290。
04金價跌千三 投資者何去何從
僅僅十個交易日內黃金累計跌幅高達7%。這意味著金市回吐了年初至今的一半反彈漲勢。中國投資者應何去何從?
支撐金價上漲因素逐步減弱
2013年我國取代印度，已成為黃金消費第一大國。據中國黃金協會數據顯示，預計今年一季度國內黃金需求量將達250噸。興業銀行貴金屬分析師蔣舒認為，金價今年以來發起一波春季攻勢。但隨著美聯儲縮減購債、新興經濟體危機趨緩，此前支撐金價上漲的因素正逐步減弱。
據介紹，目前支撐金市復蘇的市場因素主要有兩大類：一是去年12月至今，美國非農就業人數遠遜預期，讓市場對美國經濟復蘇存疑。二是新興經濟體貨幣一度遭拋售，背后是烏克蘭等局部地緣政治危機—兩類因素均帶來避險需求，一度造成美元疲弱，金市溫和復蘇。
不過，隨著美聯儲進一步削減購債規模，同時暗示加息，美元因復蘇前景轉好而走強。由于美國經濟仍是影響金市最大因素，黃金作為避險工具的吸引力減弱。
摩根士丹利已表示，下調2014年金價預測至每盎司1160美元。但也有分析人士表示，從實體消費規律看，歷年3月黃金走勢多不振，短期看“急跌”仍難言重回長期下降通道。
需扭轉“牛市”思維
一邊是金市復蘇遇冷，一邊是實物消費走俏，“炒金”是否存在良機?中國黃金協會副會長張永濤表示，中金協預計，2014年中國黃金需求量仍將漲至1176噸，而2014年國內產量仍與去年持平為428.16噸。
繆立義介紹，由于國內黃金產量與消費量間存在幾百噸的巨大缺口，去年以來，國外黃金巨頭加緊進入中國市場掘金。今年春節期間，倫敦金銀市場協會指定世界最大黃金制造商之一的瑞士美泰樂，在滬投放首批30公斤投資金條，于上海老字號九洲黃金門店一銷而空。
這意味著，2013年金價遭遇近30年來最大跌幅后，國內黃金需求依然旺盛。多數受訪分析師認為，年內金價中的“中國因素”不可忽視，但消費者短期涉足金市仍需扭轉投資思維。近年黃金下行趨勢連連，投資者要扭轉十多年黃金“牛市”養成的“牛市”思維，過度熱衷搶購實物黃金，并非良策。
